안녕하세요 법률사무소 헤아림입니다.

오늘은 safe 등기에 대해 알아볼게요~

조건부 지분 인수 계약은 safe(simple agreement for future equity)라고도 하는데요~

벤처 투자 촉진에 관한 법률에서 도입하게 되었습니다.

말 그대로 투자 시 혜택을 받을 수 있는 제도입니다. 통상적으로 투자는 투자할 기업의

가치에 따라 투자금을 정하고 그에 대한 지분을 정하게 됩니다. 하지만 기업의 가치 산정이 어렵거나 스타트업 기업인 경우 투자금에 대한 지분을 정할 수가 없습니다.

이럴 때 하는 것이 조건부 지분 인수 계약입니다.

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조건부 지분 인수 계약의 경우 회사의 가치 산정이 어렵기 때문에

투자 당시 기업의 가치와 지분율은 정할 수 없습니다. 일단 투자자는 투자금을 납입하고 이후 기업의 투자가치 산정이 가능해지면 후속 투자를 유치하게 됩니다. 그리고 후속 투자 시 산정된 기업가치와 투자금에 따라 지분율이 결정됩니다. 초기 투자자에게는 기업 가치에 약속에 할인율을 적용해 주는데요~ 후속 투자자와 초기 투자자의 인수 조건이 동일하면

초기 투자자를 위한 혜택이 없기 때문에 할인해 준다고 이해하시면 되겠습니다.

보통 10~30% 정도 할인율을 정하지만 할인율이 없는 경우도 있습니다.

구체적인 금액으로 예시를 들어보겠습니다. 만약 할인율을 20%로 정하고 초기 투자 당시 10억을 투자한 후 기업의 가치가 100억이 되었다면 투자자는 100억에서 20%를 할인받은 80억을 기준으로 하여 지분율을 정하게 됩니다. 결과적으로 12.5%의 투자 지분을 갖는다고 볼 수 있습니다.

하지만 만약 후속 투자 기업 가치가 100억이 아닌 1000억이 되면 지분이 12.5%가 아닌 1.25%가 되어버립니다. 그렇게 되면 초기 투자자가 생각했던 것보다 지분율이 낮아질 수 있습니다. 이럴 경우를 대비하여 가치 평가 상한을 두고 있어요!

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조건부 지분 인수 계약에서 중요한 것은 크게 할인율과 기업가치 평가 산정 상한액이라고

볼 수 있습니다. 지금까지 할인율에 대해 설명드렸으니 가치 평가 산정 상한액에 대해

설명드릴게요~ 앞서 말했듯이 후속 투자 유치 후 초기 투자자에게 얼마만큼의 지분율을

부여할지는 기업의 가치로 정해지게 되는데요. 추후 결정되는 기업의 가치에 따라 지분율이 달라지기 때문에 미리 상한선을 정할 수 있습니다. 물론 기업의 가치가 높게 평가되면

좋은 일이지만 초기 투자자의 지분율은 낮아지게 됩니다. 그래서 미리 계약서에 상한을

정해두고 있습니다. 구체적인 예시를 들어볼게요~ 만약 가치 평가 상한을 300억으로 하면 1000억의 가치로 후속 투자를 받아도 300억으로 계산됩니다.

SAFE 등기 시 필요한 서류는 주주총회 의사록, 정관, 잔액 증명서, 주식인수증, 주식청약서, 주주명부, 투자금 원장, 조건부 지분 인수계약서, 주금납입 상계 증명서입니다.

자주 하는 다른 변경등기들 보다 SAFE 등기는 생소하고 낯설게 느껴지실 텐데요~

그렇기 때문에 더욱 믿고 맡기실 만한 전문가와 함께 하는 것이 좋습니다.

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